Inflacja w lipcu 2025 roku wyniosła w Polsce 3,1% w perspektywie rok do roku – wynika ze wstępnego szacunku Głównego Urzędu Statystycznego. Wskaźnik obrazujący wzrost cen towarów i usług po raz pierwszy od kilku miesięcy znalazł się w dopuszczalnym paśmie odchyleń od celu NBP (2,5% +/- 1 p.p.).
Z danych Głównego Urzędu Statystycznego (GUS) wynika, że najmocniej w ujęciu rocznym podrożała żywność i napoje bezalkoholowe – o 4,9%. W tym samym czasie nośniki energii zanotowały 2,4% wzrost, a paliwa potaniały o 6,8%. W porównaniu z czerwcem 2025 roku, ceny żywności spadły o 0,6%, a paliwa i nośniki energii podrożały – kolejno o 3,5 i 1,1%.
Inflacja w lipcu 2025 trafiła w cel. Problemem jest inflacja bazowa
Komentujący czwartkowe dane ekonomiści zwracają uwagę na to, że lipcowy spadek inflacji wspierany był przez efekt wysokiej bazy z ubiegłego roku, szczególnie w kategorii energii.
"Mamy inflację w celu (dokładnie w przedziale dopuszczalnych odchyleń od celu). GUS właśnie podał, że w lipcu spadła do 3,1% r/r. Choć apetyty mieliśmy na więcej (konsensus 2,8%). Owszem, mocno pomógł w tym spadku efekt statystyczny (wysoka baza z ubiegłego roku na nośnikach energii), ale co ważniejsze… na tych poziomach inflacja zostanie z nami na dłużej" – komentują na X analitycy banku Pekao.
Spadkowi inflacji CPI towarzyszył wzrost inflacji bazowej. Eksperci z mBanku określili go jako "niepokojący", szczególnie w połączeniu z "ostatnio nieco podwyższonym rozpędem płac". Jak informują, wzrost inflacji bazowej mógł dojść do 3,6%. Eksperci z banku Pekao prognozują natomiast, że ten wyniósł od 3,4% do ok. 3,5%.
Obecny odczyt inflacji może stanowić argument dla obniżek stóp procentowych. "RPP dostała mocny argument do kolejnej obniżki stóp procentowych we wrześniu" – komentują ekonomiści z ING. Eksperci z mBanku przewidują, że w tym roku możliwe są jeszcze dwie obniżki po 25 pb. "Okno do obniżek zamknie się w 2026" – mówią.
Źródło danych: Główny Urząd Statystyczny, Szybki szacunek wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych w lipcu 2025 r., 2025.
foto: mat. redakcji
